引言
对于关注马来西亚科技股的投资者而言，如何在行业上行周期中精准布局，始终是一大难题。随着全球人工智能（AI）基础设施需求急速扩张，科技领域的盈利前景正迎来结构性改变。根据兴业研究最新报告，分析员预计科技领域盈利将从2026年次季起加速增长，2026至2027财政年盈利增幅料超过30％，而落后股与二线科技股更具备较大上升空间，为投资者提供参与全球科技牛市的重要契机。
兴业研究实地调研后，进一步看好科技板块上行趋势
兴业研究分析员在近期完成对科技供应链的实地调研后，对马来西亚科技领域的前景更加乐观。调研结果显示，厂房负载率持续维持高位，订单流量持续增加，人工智能需求提速，以及其他细分领域的逐步复苏，共同支撑了客户对未来需求的乐观展望。
分析员明确指出，科技板块的上行趋势可延续至2027财政年。大多数科技公司预计将受惠于以下四项核心驱动力：健康的订单储备、高厂房负载率、项目执行稳定，以及计费速度加快。随着下半年产能逐步提升，加上汇率走势有利，科技领域盈利增长的动能料将延续至2026年全年。
全球半导体市场扩张，马来西亚电子出口创历史新高
全球半导体市场的快速扩张，为马来西亚科技供应链提供强大的外部支撑。美国半导体行业协会已将2026年全球半导体市场预测上调至1兆5000亿美元，在存储器、逻辑、微型和模拟集成电路的带动下，实现89.9％的大幅增长；并预计在持续部署AI的推动下，2027年市场规模将进一步增长27％。
国际半导体产业协会亦预计，受先进逻辑、动态随机存取记忆体（DRAM）和先进封装领域积极扩产影响，2026年全球半导体设备开销将按年增长10％，达1380亿美元。
马来西亚层面同样录得亮眼成绩。2026年上半年，马来西亚电子电器出口额按年大幅跃升43％至4680亿令吉，贡献了同期总出口增长的逾半数。美国”科技七巨头”持续上调2026及2027财政年资本开销预估，进一步强化市场对AI基础设施建设长期持续的信心。
AI与先进封装技术需求，推动科技供应链结构性升级
生成式AI和超大规模数据中心的快速普及，正在为科技供应链带来深层次的结构性需求转变。随着计算密度和机架功率密度不断提升，电力、散热及频宽瓶颈日趋突出，相关技术的采用速度也因此显著加快。
在材料与技术层面，业界加快采用碳化硅与氮化镓等先进材料，以提升电力转换效率；同时利用先进封装技术整合小晶片，并采用高频宽记忆体，以应对日益增加的计算需求。为降低延迟及提高能源效率，市场也逐步向硅光子及共同封装光学等高速光学技术转型。这一系列技术升级，为整个科技供应链带来可持续的订单动能。
落后股与二线股的估值洼地，仍有更大上升空间
尽管科技板块整体前景乐观，投资者仍需正视潜在的下行风险。兴业研究指出，内存价格高企可能推高智能手机、个人电脑及汽车电子产品的成本，进而压抑消费电子需求，并可能导致全球电子设备出货量预测遭到下调。此外，地缘政治紧张、汇率波动、成本上涨带来的赚幅压力，以及零部件短缺引发的订单延误，均构成行业的主要下行风险。美联储潜在升息亦可能对科技股估值形成压缩。
然而，从整体估值来看，科技板块目前的长期本益比约为27倍，略高于5年均值，而预测的2026财政年盈利增长超过30％，提供了合理的估值支撑。分析员特别强调，落后股和二线股具有更显著的上升空间，原因在于这类股票的盈利复苏与营运改善尚未完全反映在现有估值之中，为寻求进一步参与全球科技牛市的投资者提供了良好的布局契机。
在AI基础设施支出持续增加、盈利增长轨道改善以及管理层积极展望的共同支撑下，兴业研究维持对科技领域的“增持”评级，并点名以下四支首选股：
- 马太平洋（MPI，股票代码：3867，主板科技组）
- 腾达机构（PENTA，股票代码：7160，主板科技组）
- CTOS数字（CTOS，股票代码：5301，主板科技组）
- 捷铵科技（JHM，股票代码：0127，主板科技组）
关于马来西亚科技领域盈利前景，这里有你需要知道的答案
科技领域盈利预计何时开始加速增长？ 根据兴业研究报告，马来西亚科技领域的盈利增长预计从2026年次季（即第二季度）起明显加速，并在2026至2027财政年实现超过30％的盈利增幅。
兴业研究为何对科技板块维持乐观看法？ 兴业研究分析员在完成对科技供应链的实地调研后，确认厂房负载率维持高位、订单持续增加、AI需求提速，以及多个细分领域逐步复苏，因此维持对科技领域”增持”评级，认为上行趋势可延续至2027财政年。
2026年全球半导体市场规模有多大？ 美国半导体行业协会预测，2026年全球半导体市场规模将达1兆5000亿美元，按年实现89.9％的大幅增长，并预计在AI持续部署的驱动下，2027年市场将进一步增长27％。
马来西亚电子电器出口表现如何？ 2026年上半年，马来西亚电子电器出口额按年跃升43％，达4680亿令吉，贡献了同期总出口增长的逾半数，反映本地科技供应链的强劲竞争力。
为何落后股和二线科技股具有更大投资价值？ 分析员指出，落后股和二线科技股的盈利复苏与营运改善尚未完全反映在现有估值当中，相对于龙头股而言存在明显的估值洼地，为投资者提供了以较低成本参与科技牛市的机会。
科技板块当前估值水平是否合理？ 科技板块目前的长期本益比约为27倍，略高于5年历史均值，但结合2026财政年超过30％的盈利增长预测，分析员认为当前估值仍在合理区间，尤其是落后股和二线股的风险回报比更具吸引力。
投资科技领域有哪些主要下行风险？ 主要下行风险包括：内存价格高企压抑消费电子需求、地缘政治紧张局势、汇率波动、成本上涨导致赚幅收窄、零部件短缺引发订单延误，以及美联储潜在升息对科技股估值的压缩效应。
本文资料来源于兴业研究发布的科技领域研究报告，仅供参考，不构成任何投资建议。投资前请自行评估风险，必要时咨询持牌投资顾问。
